2015年有色金屬工業增加值增長9%左右，10種有色金屬產量將超過5100萬噸。從目前國內外經濟形勢分析，由于原有的支撐產業發展的因素削弱或消失，新的支撐因素尚在形成之中，有色金屬市場的調整還將持續一兩年時間。這將對有色金屬價格、企業經濟效益及固定資產投資回升造成較大壓力。
11月中旬，中國有色金屬工業協會發布的銅產業景氣指數顯示，銅產業10月景氣指數為22.59，較9月下降0.87個點；先行合成指數為85.13，較9月下降1.08個點；一致合成指數為65.43，較9月下降0.04個點。另據發布的信息顯示，中色鋁冶煉產業景氣指數為20.81，先行合成指數為66.43，一致合成指數為69.80。銅鋁產業景氣指數監測結果顯示，銅產業景氣指數在“偏冷”區間延續了回落走勢，且行業下行壓力依然較大；鋁冶煉行業景氣度仍處于“偏冷”區間，10月份微幅回升0.22點?？傮w來看，銅鋁冶煉行業跌勢減緩，仍呈低位震蕩的趨勢，下行壓力仍然存在。
銅鋁產業景氣指數不斷“偏冷”
銅產業景氣指數顯示，從2014年10月份開始景氣指數連續下跌，10月份景氣指數為22.59，不斷向“偏冷”區間下沿逼近。在構成中色銅產業景氣指數的9個指標中，進口量指數、房屋銷售面積位于“正常區間”；LME銅結算價、M2、總產量、主營業務收入和利潤總額位于“偏冷”區間；投資總額、電力電纜指標位于“過冷”區間。
此外，鋁冶煉產業景氣指數也顯示，2015年以來，景氣指數始終維持在“偏冷”區間，自二季度起持續回落，10月份景氣指數降至20.81，且降幅不斷擴大，已臨近“偏冷”區間下沿。盡管一些指標出現企穩跡象，但行業仍難以擺脫低位徘徊的局面。在構成鋁冶煉產業景氣指數的10個指標中，有3個指標處于“正常”區間，分別是電解鋁產量、氧化鋁產量、商品房銷售面積；其他7個指標處于“偏冷”區間，分別是LME鋁結算價、M2、鋁冶煉投資總額、發電量、主營業務收入、利潤總額、鋁材出口總量。
銅鋁產業先行合成指數持續下跌
數據顯示，10月銅產業先行合成指數為85.13，較上月下降1.08個點,先行合成指數連續下跌，而且跌幅略有增加，可見未來幾個月中國銅產業景氣度仍然沒有轉好跡象。在構成中色銅產業先行合成指數的6個指標中，3個指標同比上漲，分別是M2、進口量指數和房屋銷售面積，同比增幅分別為13.83%、5.5%和15.53%；LME銅結算價、投資總額和電力電纜出現負增長，同比降幅為-27.62%、-12.42%和-8.81%。
自年初以來，鋁冶煉產業先行合成指數總體呈下降趨勢。盡管2015年10月較上月微幅回升0.22至66.43,但主要構成指標表現低迷，回升動力仍不足，難言觸底轉暖，鋁冶煉行業仍處于低位運行。構成鋁冶煉行業先行合成指數的5個指標呈現“三升二降”走勢。同比回升的是：商品房銷售面積同比增長13.53%、發電量同比增長2.31%、M2同比增長13.83%。同比下降的是：LME鋁結算價同比下降23.75%、鋁冶煉投資總額同比下降17.9%。從指標變化趨勢來看，商品房銷售面積和發電量的環比增幅均有所下降，而LME鋁結算價的環比降幅有所擴大，鋁冶煉行業運行環境及走勢仍不樂觀。
銅產業下行壓力仍然較大
在國內外市場銅價低位震蕩的影響下，中國銅精礦產量和采選業利潤均出現明顯負增長；銅冶煉企業雖然受益于加工費提升，產量繼續保持增長，但銅價劇烈震蕩，使其生產和經營面臨較大困難，利潤同比大幅下滑。銅加工企業，由于產能過剩，生產資金嚴重不足，企業盈利能力及抗風險能力較弱。并且加工企業兩極分化明顯，大企業不斷擠占小企業份額。銅項目固定資產投資增速明顯放緩，但結構有所優化。除銅精礦進口量增加外，精煉銅及其他銅產品進口量均減少。下游行業銅需求疲軟。主要終端用銅產業的產量延續了下滑的趨勢，其中電力電纜產量、空調產量下降。僅國家電網投資出現加速投資跡象。總體來看，大部分銅消費行業仍處于低谷，短期內銅需求仍難有起色。預計四季度中國銅行業下行壓力依然較大。美聯儲加息、美元走強、中國經濟增速放緩擔憂情緒持續的綜合影響，對銅價回升造成不小壓力。
鋁冶煉行業深層次矛盾猶存
鑒于制約回升的深層次矛盾猶存，預計短期內鋁冶煉行業景氣度難以擺脫低迷態勢，內部分化現象仍將存在。
首先，受宏觀經濟影響，鋁冶煉行業發展面臨諸多困難和挑戰。房地產開發投資、土地購置面積、汽車等鋁消費的主要領域仍處于降速區間，整體表現仍以去庫存為主。
其次，鋁冶煉行業發展的深層次矛盾已充分顯現，即高度市場化的電解鋁行業和電力體制、電價機制改革相對滯后之間的矛盾。在現有機制下，出現了網電（含直購電）、自備電（含局域網）等多種用電模式，導致企業間用電價格存在較大差異，效益分化顯著。而在當前市場價格已跌破行業平均成本的情況下，虧損企業又很難實現“市場化”退出。因此，短期內供應壓力猶存，行業困境難以得到扭轉。
第三，終端消費潛力強勁將是促進鋁冶煉行業企穩回升的重要支撐。當前鋁價低迷，正是擴大鋁應用的最佳時期。在控制住新增產能的情況下，擴大應用是化解產能過剩最有效、最直接的抓手，也是實現鋁工業可持續發展的必由之路。但大規模擴大鋁應用仍需政府提高或完善相關領域標準和規范的制定以及轉變傳統的消費觀念，短期內對改善鋁冶煉行業供需結構的影響有限。
11月中旬，中國有色金屬工業協會發布的銅產業景氣指數顯示，銅產業10月景氣指數為22.59，較9月下降0.87個點；先行合成指數為85.13，較9月下降1.08個點；一致合成指數為65.43，較9月下降0.04個點。另據發布的信息顯示，中色鋁冶煉產業景氣指數為20.81，先行合成指數為66.43，一致合成指數為69.80。銅鋁產業景氣指數監測結果顯示，銅產業景氣指數在“偏冷”區間延續了回落走勢，且行業下行壓力依然較大；鋁冶煉行業景氣度仍處于“偏冷”區間，10月份微幅回升0.22點?？傮w來看，銅鋁冶煉行業跌勢減緩，仍呈低位震蕩的趨勢，下行壓力仍然存在。
銅鋁產業景氣指數不斷“偏冷”
銅產業景氣指數顯示，從2014年10月份開始景氣指數連續下跌，10月份景氣指數為22.59，不斷向“偏冷”區間下沿逼近。在構成中色銅產業景氣指數的9個指標中，進口量指數、房屋銷售面積位于“正常區間”；LME銅結算價、M2、總產量、主營業務收入和利潤總額位于“偏冷”區間；投資總額、電力電纜指標位于“過冷”區間。
此外，鋁冶煉產業景氣指數也顯示，2015年以來，景氣指數始終維持在“偏冷”區間，自二季度起持續回落，10月份景氣指數降至20.81，且降幅不斷擴大，已臨近“偏冷”區間下沿。盡管一些指標出現企穩跡象，但行業仍難以擺脫低位徘徊的局面。在構成鋁冶煉產業景氣指數的10個指標中，有3個指標處于“正常”區間，分別是電解鋁產量、氧化鋁產量、商品房銷售面積；其他7個指標處于“偏冷”區間，分別是LME鋁結算價、M2、鋁冶煉投資總額、發電量、主營業務收入、利潤總額、鋁材出口總量。
銅鋁產業先行合成指數持續下跌
數據顯示，10月銅產業先行合成指數為85.13，較上月下降1.08個點,先行合成指數連續下跌，而且跌幅略有增加，可見未來幾個月中國銅產業景氣度仍然沒有轉好跡象。在構成中色銅產業先行合成指數的6個指標中，3個指標同比上漲，分別是M2、進口量指數和房屋銷售面積，同比增幅分別為13.83%、5.5%和15.53%；LME銅結算價、投資總額和電力電纜出現負增長，同比降幅為-27.62%、-12.42%和-8.81%。
自年初以來，鋁冶煉產業先行合成指數總體呈下降趨勢。盡管2015年10月較上月微幅回升0.22至66.43,但主要構成指標表現低迷，回升動力仍不足，難言觸底轉暖，鋁冶煉行業仍處于低位運行。構成鋁冶煉行業先行合成指數的5個指標呈現“三升二降”走勢。同比回升的是：商品房銷售面積同比增長13.53%、發電量同比增長2.31%、M2同比增長13.83%。同比下降的是：LME鋁結算價同比下降23.75%、鋁冶煉投資總額同比下降17.9%。從指標變化趨勢來看，商品房銷售面積和發電量的環比增幅均有所下降，而LME鋁結算價的環比降幅有所擴大，鋁冶煉行業運行環境及走勢仍不樂觀。
銅產業下行壓力仍然較大
在國內外市場銅價低位震蕩的影響下，中國銅精礦產量和采選業利潤均出現明顯負增長；銅冶煉企業雖然受益于加工費提升，產量繼續保持增長，但銅價劇烈震蕩，使其生產和經營面臨較大困難，利潤同比大幅下滑。銅加工企業，由于產能過剩，生產資金嚴重不足，企業盈利能力及抗風險能力較弱。并且加工企業兩極分化明顯，大企業不斷擠占小企業份額。銅項目固定資產投資增速明顯放緩，但結構有所優化。除銅精礦進口量增加外，精煉銅及其他銅產品進口量均減少。下游行業銅需求疲軟。主要終端用銅產業的產量延續了下滑的趨勢，其中電力電纜產量、空調產量下降。僅國家電網投資出現加速投資跡象。總體來看，大部分銅消費行業仍處于低谷，短期內銅需求仍難有起色。預計四季度中國銅行業下行壓力依然較大。美聯儲加息、美元走強、中國經濟增速放緩擔憂情緒持續的綜合影響，對銅價回升造成不小壓力。
鋁冶煉行業深層次矛盾猶存
鑒于制約回升的深層次矛盾猶存，預計短期內鋁冶煉行業景氣度難以擺脫低迷態勢，內部分化現象仍將存在。
首先，受宏觀經濟影響，鋁冶煉行業發展面臨諸多困難和挑戰。房地產開發投資、土地購置面積、汽車等鋁消費的主要領域仍處于降速區間，整體表現仍以去庫存為主。
其次，鋁冶煉行業發展的深層次矛盾已充分顯現，即高度市場化的電解鋁行業和電力體制、電價機制改革相對滯后之間的矛盾。在現有機制下，出現了網電（含直購電）、自備電（含局域網）等多種用電模式，導致企業間用電價格存在較大差異，效益分化顯著。而在當前市場價格已跌破行業平均成本的情況下，虧損企業又很難實現“市場化”退出。因此，短期內供應壓力猶存，行業困境難以得到扭轉。
第三，終端消費潛力強勁將是促進鋁冶煉行業企穩回升的重要支撐。當前鋁價低迷，正是擴大鋁應用的最佳時期。在控制住新增產能的情況下，擴大應用是化解產能過剩最有效、最直接的抓手，也是實現鋁工業可持續發展的必由之路。但大規模擴大鋁應用仍需政府提高或完善相關領域標準和規范的制定以及轉變傳統的消費觀念，短期內對改善鋁冶煉行業供需結構的影響有限。
